PropTech-Poker: Warum ToolSense auf PE statt VC setzt

Es war ein Dienstagmorgen im April, als Alexander Manafi, CEO von ToolSense, die E-Mail öffnete. Kein klassisches Term Sheet eines Venture-Capital-Fonds, sondern ein Angebot von GRO Capital. Der Unterschied? Keine weiteren Funding-Runden in Aussicht, sondern ein klarer Fahrplan Richtung Profitabilität. ToolSense, das Wiener Scale-up für IoT-basiertes Asset-Management, hatte gerade eine zweistellige Millionenfinanzierung abgeschlossen – und damit einen Trend beschleunigt, der in den letzten Monaten unter der Oberfläche brodelte: Growth Private Equity statt Venture Capital. Branchenkreise in Frankfurt und Berlin bestätigen, dass dieser Deal kein Einzelfall bleiben wird. Die Botschaft ist klar: Wer im DACH-PropTech-Markt überleben will, muss schneller rentabel werden. ^[4][6]

ToolSense ist kein klassisches PropTech-Startup. Während viele Konkurrenten auf Wohnimmobilien oder Smart-Home-Lösungen setzen, hat sich das Unternehmen auf die Digitalisierung physischer Assets in Industrieimmobilien und Logistikzentren spezialisiert. Ein Nischenmarkt, der in den letzten Jahren spürbar an Bedeutung gewonnen hat. „Die Wartung von Maschinen und Anlagen ist ein Milliardenmarkt – und bisher kaum digitalisiert“, erklärt ein Insider aus dem Facility-Management-Sektor. Genau hier setzt ToolSense an: mit einer Plattform, die Wartungsprozesse automatisiert und Ausfallzeiten reduziert. Ein Modell, das nicht nur bei Industriekunden, sondern auch bei Investoren auf Interesse stößt – besonders bei denen, die auf stabile Cashflows statt auf Wachstum um jeden Preis setzen. ^[4]

Der Shift von VC zu PE ist kein Zufall, sondern eine Reaktion auf die veränderten Rahmenbedingungen im DACH-PropTech-Markt. Der blackprint PropTech Report 2025 zeigt: Mit 1.472 aktiven PropTechs in Deutschland allein ist der Markt gesättigt. Die Zahl der Neugründungen ist leicht rückläufig, während der Selektionsdruck steigt. „Wer heute noch auf klassisches Venture Capital setzt, muss sich warm anziehen“, warnt ein Münchner Investor. Die Gründe? VCs werden vorsichtiger, und die Zeiten, in denen Wachstum um jeden Preis belohnt wurde, sind vorbei. Stattdessen rücken Profitabilität und Skalierbarkeit in den Fokus – genau die Themen, bei denen Growth PE ansetzt. ToolSense hat diesen Trend früh erkannt und sich als einer der ersten Player im DACH-Raum entsprechend positioniert. ^[3][8]

Doch warum ausgerechnet Wien? Die österreichische Hauptstadt entwickelt sich zunehmend zum Hotspot für skalierbare PropTech-Lösungen. Während Berlin und München oft mit hohen Bewertungen und teuren Büros assoziiert werden, bietet Wien ein günstigeres Umfeld – ohne dabei an Innovationskraft einzubüßen. ToolSense ist eines der wenigen österreichischen Startups, das Growth PE anzieht, und könnte damit eine Vorreiterrolle einnehmen. „Wien hat das Potenzial, zum neuen Zentrum für B2B-PropTech in Europa zu werden“, meint ein Branchenkenner. Die Finanzierung von ToolSense unterstreicht diese These: Sie zeigt, dass auch außerhalb der klassischen Tech-Hubs attraktive Deals möglich sind – wenn das Geschäftsmodell stimmt. ^[1][4]

Für institutionelle Investoren ist der Fall ToolSense ein Weckruf. Der PropTech-Markt steht vor einer Konsolidierungswelle, und nur diejenigen Startups werden überleben, die entweder eine klare Profitabilitätsstrategie vorweisen können oder sich in Nischenmärkten wie Asset-Management behaupten. „Die Tage des Gießkannenprinzips sind vorbei“, sagt ein Frankfurter Fondsmanager. Stattdessen wird gezielt in Unternehmen investiert, die bereits heute zeigen, dass sie morgen rentabel sein können. ToolSense hat mit seiner PE-Finanzierung bewiesen, dass dieser Weg funktioniert – und könnte damit eine Blaupause für andere DACH-Startups liefern, die sich von der VC-Abhängigkeit lösen wollen. ^[3][8]

Doch der Deal wirft auch Fragen auf. Ist Growth PE wirklich die bessere Alternative zu VC, oder handelt es sich um eine Notlösung in einem schwierigen Marktumfeld? Branchenexperten sind gespalten. Während einige die Finanzierung als strategischen Schachzug loben, warnen andere vor den Risiken: „PE-Investoren haben andere Erwartungen an die Rendite – und die können schnell zu einem Korsett werden“, gibt ein Berliner Gründer zu bedenken. Fest steht: ToolSense hat mit seiner Entscheidung eine Debatte angestoßen, die den DACH-PropTech-Markt in den kommenden Monaten prägen wird. Die Frage ist nicht mehr, ob alternative Finanzierungsmodelle kommen, sondern wer sie als Erster erfolgreich umsetzt. ^[4][8]

Eines ist sicher: Der PropTech-Markt wird sich weiter verändern. Mit über 170 geförderten Startups allein im DACH-Raum ist der Wettbewerb hart – und die Luft für schwache Geschäftsmodelle wird dünner. ToolSense hat mit seiner PE-Finanzierung gezeigt, dass es auch anders geht. Ob dieser Ansatz Schule macht, wird sich in den nächsten Monaten zeigen. Eines ist jedoch klar: Wer in diesem Markt bestehen will, muss sich anpassen – oder wird überrollt. Die Zeichen stehen auf Sturm, und die ersten Blätter fallen bereits. ^[1][8]